Philippe Donnet, directeur général de Generali depuis 2016, a dévoilé les grandes lignes de son quatrième plan stratégique pour la période 2025-2027. Cette présentation, réalisée le 30 janvier à Venise, intervient dans un climat complexe marqué par des bouleversements dans la finance italienne.
Un Plan Stratégique Attendu
La présentation du plan « Lifetime Partner 2027: Driving Excellence » a confirmé la volonté du groupe de bâtir sur ses acquis récents. Philippe Donnet a déclaré : « Generali est plus fort et résilient que jamais. » Ce plan succède à la stratégie précédente (2022-2024), avec un glissement de l’accent sur la « croissance » vers « l’excellence ».
Les priorités comprennent l’amélioration de l’expérience client, une croissance plus rentable, et des gains d’efficience technologique et opérationnelle.
Actionnaires au Cœur de la Stratégie
Generali a annoncé un programme de rachat d’actions, d’au moins 500 millions d’euros par an pour les trois prochaines années, et prévoit plus de 7 milliards d’euros de dividendes cumulés (une hausse de 30 % par rapport au précédent plan). Le groupe vise une croissance moyenne du bénéfice par action de 8 à 10 % par an.
Le plan inclut également des objectifs clairs :
- Une progression annuelle du résultat opérationnel de 8-9 % en dommages et 4-5 % en vie.
- Des investissements technologiques de 1,2 milliard d’euros, centrés sur l’intelligence artificielle.
- Une réduction des coûts d’exploitation d’au moins 2,5 points pour maintenir un ratio combiné durable autour de 95 %.
Amélioration du Ratio Combiné
Le directeur financier, Cristiano Borean, a rappelé que le ratio combiné était à 107 % en 2014, contre moins de 97 % actuellement. Selon lui, des efforts sur la prévention et la segmentation ont permis ces progrès, notamment sur un portefeuille auto historiquement déficitaire. Jean-Laurent Granier, PDG de Generali France, a ajouté : « Bien que des ajustements tarifaires restent possibles, nous refusons de nous retirer des zones difficiles à assurer. »
Granier a également souligné les compétences développées par Generali pour gérer les risques liés aux événements climatiques extrêmes en France, comme les inondations dans le Nord ou le Sud-est. Cette expérience constitue un avantage compétitif face à ses concurrents.
Turbulences et Enjeux en Italie
Deux événements ont perturbé cette présentation stratégique. Le rapprochement entre les filiales de gestion d’actifs de BPCE-Natixis et Generali a soulevé des inquiétudes en Italie, où certains craignent une perte d’ »italianité ». Par ailleurs, l’offre publique d’achat (OPA) de Monte dei Paschi di Siena sur Mediobanca, premier actionnaire de Generali avec 13 % du capital, a ajouté une tension supplémentaire. Mediobanca a qualifié cette opération de « hostile ».
Ce contexte reflète une reconfiguration massive de la finance italienne. Les gros actionnaires, dont Delfin et Caltagirone, se retrouvent impliqués à la fois dans Generali, Mediobanca et Monte dei Paschi. De plus, l’État italien détient une part importante de Monte dei Paschi, accentuant les enjeux politiques.
Un Renouvellement Sous Pression
Philippe Donnet devra encore défendre sa position lors de l’assemblée générale du 8 mai 2025. Il y a trois ans, son renouvellement avait été approuvé à seulement 56 % des votes, après des tensions entre Mediobanca et d’autres investisseurs clés comme Delfin et Caltagirone.
Le conseil d’administration de Generali a également reporté la présentation de sa liste de renouvellement, une démarche inédite due à des changements réglementaires initiés par le gouvernement Meloni. Selon Generali, la majorité des administrateurs actuels, y compris Philippe Donnet, évaluent encore leurs futures candidatures.
En Conclusion
Le plan « Lifetime Partner 2027: Driving Excellence » confirme l’ambition de Generali de conjuguer innovation et rentabilité, tout en consolidant sa position sur le marché. Cependant, les tensions entourant son actionnariat et les bouleversements dans la finance italienne promettent un contexte compétitif et incertain. Philippe Donnet reste déterminé à guider le groupe malgré ces défis.
4 commentaires