La compagnie d’assurance Wakam traverse une période de transformation stratégique. Elle est marquée par une baisse globale de son chiffre d’affaires en 2024 (-12 %). Toutefois, elle observe une dynamique positive sur le marché français avec une progression notable de 10 %. Le Royaume-Uni, son premier marché, est confronté à des contraintes réglementaires accrues en raison du Brexit. Ainsi, Wakam oriente désormais ses efforts vers une croissance durable et rentable.
Une baisse marquée au Royaume-Uni, premier marché de Wakam
Contexte réglementaire post-Brexit
Le Royaume-Uni, représentant 47 % du chiffre d’affaires 2024 de Wakam (soit 386 millions d’euros), a vu son activité chuter de -26 % en raison des effets prolongés du Brexit. Ce contexte a conduit la compagnie à engager en 2025 un plan de sauvegarde de l’emploi (PSE). Cela a été fait pour répondre aux nouvelles exigences réglementaires et restructurer ses opérations.
La baisse au Royaume-Uni fait partie d’un ensemble de mesures visant à assainir techniquement le portefeuille. Elle vise également à accroître la sélectivité des affaires nouvelles. Cette démarche a cependant permis d’améliorer la marge technique nette. Elle passe de -8,4 M€ à +61,1 M€ sur ce marché, ce qui contrebalance en partie la contraction des revenus.
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Une dynamique positive en France : +10 % de croissance
Un marché à fort potentiel
En France, Wakam affiche de solides performances. Elle réalise un chiffre d’affaires de 295 millions d’euros, soit 36 % du total de l’entreprise. Contrairement au Royaume-Uni, l’activité française a progressé de 10 % entre 2023 et 2024. Cela renforce l’importance du marché domestique pour l’équilibre global de la compagnie.
La France devient ainsi une priorité stratégique pour Wakam. L’entreprise envisage de diversifier ses lignes d’activité et investir davantage dans ce segment en expansion.
Des résultats techniques renforcés malgré des défis commerciaux
Une amélioration notable de la marge technique
Malgré une contraction des revenus globaux à 814,8 millions d’euros (-12 %), Wakam enregistre une augmentation significative de sa marge technique nette. Elle passe de 7,6 M€ à 51 M€. Cette amélioration, combinée à une baisse du ratio de sinistralité (net de réassurance) à 75,3 % (-2,8 points), illustre une gestion resserrée et efficace du portefeuille.
Cependant, il est important de noter que, si la performance au Royaume-Uni s’améliore, la marge technique en France redevient négative (de +8,8 M€ en 2023 à -6,7 M€ en 2024). Cela indique des ajustements à opérer pour consolider la rentabilité domestique.
Une solvabilité en hausse et des perspectives résilientes
Renforcement des fonds propres
Grâce à une récente émission de dette super-subordonnée de 25 millions d’euros fin 2024, Wakam a renforcé ses fonds propres. Cela lui a permis d’accroître son ratio de solvabilité à 154 % (+4 points). Ainsi, elle conforte la stabilité financière de la compagnie et soutient ses ambitions de croissance rentable.
Orientation vers la croissance organique rentable
La stratégie pour 2025 et au-delà se concentrera sur :
- La diversification des lignes d’activité pour équilibrer les performances entre les marchés.
- Une croissance organique rentable, priorisant des segments et des marchés porteurs comme la France.
- Une adaptation continue aux évolutions réglementaires, notamment sur les marchés internationaux.
Wakam : un tournant stratégique en pleine transformation
En dépit des défis rencontrés, notamment au Royaume-Uni, Wakam démontre une capacité à s’adapter et à améliorer ses résultats techniques. Avec un focus accru sur la rentabilité en France et une gestion rigoureuse des risques, la compagnie semble bien positionnée pour naviguer cette période de transformation.
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